Réforme : le rapport de force bouleversé

Réforme : le rapport de force bouleversé

La réforme du droit des entreprises en difficulté, issue de la directive sur l’insolvabilité, introduit deux innovations majeures : les classes de parties affectées et la notion de valeur.

Les praticiens soulignent que la constitution des classes offre une flexibilité appréciable aux juges, mais cette souplesse peut conduire à des interprétations diverses, en faisant un outil stratégique dans l’adoption des plans. Les banques, devenues plus influentes, modifient le paysage des négociations, impactant les hedge funds qui doivent s’adapter à un nouveau rapport de force moins prévisible. La définition de la valeur, visant à rééquilibrer les relations entre créanciers et actionnaires, représente un défi, nécessitant une préparation en amont pour anticiper les scénarios de liquidation. La détermination de deux valeurs distinctes, en continuité d’exploitation et liquidative, complique les expertises, soulignant la nécessité de renforcer l’accès à l’information tout en respectant la confidentialité. En résumé, la réforme introduit des changements significatifs dans le processus d’insolvabilité, impactant les acteurs et exigeant une adaptation aux nouvelles règles du jeu.

 

 

« Les enjeux sont nombreux. A commencer par la détermination de la valeur d’une entreprise en difficulté qui ne peut reposer sur les mêmes méthodes que pour les cas in bonis (comparables, DCF…) et qui obéit à des ressorts différents pour un investisseur qui apporte de la new money et pour un créancier existant ! L’objectif ? Que chaque partie ait sa propre vision de la valeur, sachant que le tribunal reste le juge de paix. La recommandation ? Préparer les travaux sur la valeur le plus en amont possible et prendre le temps d’anticiper les scénarios de liquidation, puisque la comparabilité avec la valeur liquidative constitue la pierre angulaire pour l’appréciation du tribunal », a expliqué Sari Maalouf, associé chez Eight Advisory.

 

Retrouvez l’article d’Emmanuelle Duten publié dans les Echos Capital Finance, ici !

 

Sari

Maalouf

Associé

Restructuring

Eight Advisory Paris

Votre message a bien été envoyé
Merci, votre candidature a bien été envoyée

Demande d’envoi de rapport

Articles
similaires

Deals

Eight Advisory accompagne ICG Infra et le Groupe OCEA dans leurs négociations exclusives avec EQT

19 Avril 2024

Lire la suite

Actualités

Eight Advisory a accompagné Planisware dans le cadre de son introduction en bourse

18 Avril 2024

Lire la suite

Toutes les actualités

Votre message a bien été envoyé
Merci, votre candidature a bien été envoyée

Quel est le sujet de votre demande ?

  • Questions générales
  • Emplois
  • Renseignements pour la presse

Précisez votre demande

Choisissez un bureau

  • Eight Advisory Lyon

  • Eight Advisory Rennes

  • Eight Advisory Nantes

  • Eight Advisory Bruxelles

  • Eight Advisory Paris

  • Eight Advisory Marseille

  • Eight Advisory Francfort

  • Eight Advisory Londres

  • Eight Advisory Munich

  • Eight Advisory Hambourg

  • Eight Advisory Zurich

  • Eight Advisory Amsterdam

  • Eight Advisory Cologne

  • Eight Advisory Madrid

  • Eight Advisory New York

Candidature

Candidature libre

Précisez votre demande