Préparation au refinancement d’un portefeuille d’actifs immobiliers

Secteur d’activité : Real Estate Services
Taille (Valeur des actifs en mds€) : 1,2

Contexte

  • La foncière prépare le refinancement de ses actifs dont l’endettement atteint des niveaux supérieurs à 65% et des échéances inférieures à 1 an.
  • Le portefeuille, principalement constitué d’actifs de bureaux, présente un niveau de vacance élevé et anticipe le départ de locataires importants à court terme.

Notre mission

  • Assistance à la modélisation d’un BP par actifs, dans un contexte de forte incertitude sur le maintien des conditions locatives actuelles
  • Modélisation des cash flows prévisionnels de chacun des actifs, afin de déterminer l’ampleur et le calendrier du refinancement nécessaire
  • Modélisation de stress test sur la base locative (loyer du bail vs valeur locative de marché) et identification des impacts sur les conditions de refinancement
  • Assistance à la modélisation des plans d’investissement sur 3 ans en lien avec l’activité locative et le cash flow disponible après service de la dette
  • Accompagnement de la société dans les discussions avec ses créanciers
  • Analyse spécifique d’opportunité de cession de certains actifs

Résultats

  • Les business plans réalisés ont permis de préparer le refinancement de l’ensemble des actifs du portefeuille avant qu’un fonds souverain se porte acquéreur de l’intégralité du portefeuille

Facteurs clés de succès

  • Connaissance sectorielle forte
  • Capacité à faire le lien entre la gestion opérationnelle des actifs et les impacts financiers sur le cash flow de l’actif
  • Définition d’un modèle adapté aux spécificités de chacun des actifs du portefeuille
  • Parfaite connaissance du contexte de restructuration, qui nous a permis d’anticiper / comprendre les attentes de chacun des acteurs